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私募股权基金如何交税?

11月,一份资管新规征求稿弄得资管行业四面楚歌。然而在圣诞节这天,又一重磅消息驾到资管行业:12月25日,财政部发布的财税90号文,再次细化了资管产品增值税规则,而这次最受关注的是私募基金。

私募基金分为三种:契约型、有限合伙型和公司型。所以,成立形式的不同,也就导致其纳税主体也不一样。

有限合伙型和公司型私募基金,一个是合伙企业,一个是公司,因此其基金背后的企业或公司就是纳税人,而契约型私募基金为非法人主体,其基金本身并不是纳税人,基金管理人才是。了解这些后,咱们就来仔细研究研究,这私募基金是如何征收增值税?对咱们投资者又有什么影响?

哪种私募基金需要征收增值税?
刚刚上面说了,契约型私募基金并不是法人实体,就不需要缴纳增值税了吗?被业内称为“140号文”的新规第四条明确提出,“资管产品运营过程中发生的增值税应税行为,以资管产品管理人为增值税纳税人”。
对于契约型私募基金来说,其本身不缴税,但需要由私募基金管理人来缴纳增值税;而对于有限合伙型和公司型私募基金来说,则由其背后的合伙企业或公司缴纳增值税。

私募基金如何缴纳增值税?
超市购物需要缴纳消费税、买车子、房子需要缴纳购置税,这里的超市购物、买车买房就是所谓的应税行为。而此次新文件也对私募基金管理人的应税行为也做了规定。
私募基金简单说,就是客户把钱给基金管理人,基金管理人在二级市场上买卖股票等投资品种,获得投资收益扣除固定管理费和业绩报酬后,再返还给投资者。

而这其中就有两处应税行为:买卖股票(如果是买卖债券,会有利息收入,也属于应税行为,在后面会讲)、管理费。而对应到文件中则分别是金融商品转让和直接收费金融服务。


金融商品转让
金融商品转让很好理解,就是买卖有价证券、外汇、金融衍生品等行为,而买卖所获得的收益则需要缴纳增值税。需要提醒一点的就是,这里说的交易是在未持有至到期的前提下。

直接收费金融服务
根据文件规定,“所谓直接收费金融服务,是指为金融业务提供相关服务、并且收取费用的业务活动。其中就包括提供资产管理、信托管理、基金管理等服务。”而私募基金管理人收取的管理费即属于直接收费金融服务,因此也需要缴纳增值税。

投资者最关心的问题在哪里?
每当新规一出,机构和投资者似乎总是草木皆兵。诚然,投资者的疑惑当然可以理解,但我们更需要知道的是,严格的监管才能让私募基金行业更健康的发展。

私募基金缴纳增值税,会影响我们的投资收益吗?
首先你要记住:是否缴纳增值税和股权类或者证券类私募基金没有关系,只和投资标的和方式有关。
如果是FOF类,投资标的如果是资管产品的话,在开放日正常赎回,其中产生的赎回收益,是不需要按照金融商品转让缴纳增值税。FOF子基金根据投资情况判断增值税的,FOF母基金一般不会持有基金至到期,而是会根据市场趋势调整基金池。而如果是持有至到期的话,基金一般都是非保本,因此就不需要缴纳增值税。
如果是普通的股票策略私募基金,在持有期间有浮盈,也是不需要缴税的。因为股票的浮盈只有在变现产生差价收益,才需要缴纳增值税。
今年以来总共有4699只成立时间满11个月的股票策略私募产品,占比超过60%,所以总体来说,对投资者收益的影响并不大。

申购和赎回私募基金算不算金融商品转让?是否也要缴税?
文件中说的金融商品转让都是站在私募基金管理人或合伙企业、公司层面上,而投资者申赎基金完全是个人行为,是投资者与私募基金管理人之间的合同行为,不属于金融商品转让行为,并不需要缴纳增值税。而如果你是持有至到期赎回,也是不需要缴纳的。

私募股权基金如果转让非上市公司股权需要缴税吗?
别忘了,私募基金分为股权投资基金和证券投资基金。私募股权投资基金转让非上市公司股权的行为,目前不属于增值税征收范围,因此也不用缴纳增值税,只需缴纳转让所得税。

投资的信托产品的收益要缴税吗?
11月的资管新规彻底打破了刚性兑付,因此也就不存在所谓的保本。本次文件辨别是否是保本产品的标准就是:只认合同不认钱!啥意思呢?就是只要合同上承诺了保本,那钱的性质就变成了利息收入,那就需要征收增值税,不管你到期后是否兑付。
因此现在的信托产品一般不会在合同中明确承诺保本。所以持有信托产品期间(含到期)取得的非保本收益,不属于利息性质的收入,不征收增值税。
那如果你要转让信托呢?理论上应属于文件规定的其他金融商品,需要缴纳增值税。但目前依然存在争议,暂无官方定论。

私募基金如果买卖国债逆回购,是否征税?
国债逆回购在年底往往都是香饽饽,私募基金当然也不会放过。不过,私募基金管理人投资逆回购产生的收入本质上依然是利息收入,是需要缴纳增值税的。
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